Elecciones en Brasil: qué se juega el real, los bonos y las acciones entre Lula y Bolsonaro

Brasil llega a las elecciones presidenciales con el real, la renta fija y la bolsa expuestos a un mismo factor: la lectura que hagan los inversionistas sobre el rumbo fiscal que emerja de las urnas y sus efectos sobre las tasas de interés.

Ver más: Lula y Bolsonaro van a las urnas: hasta dónde puede llegar el real ante la presión fiscal La carrera entre Luiz Inácio Lula da Silva y Flávio Bolsonaro permanece reñida y existe la posibilidad de una segunda vuelta.

Para los mercados, la atención se extiende al Congreso y a la capacidad del próximo gobierno para ejecutar su programa económico. La elección encuentra además a Brasil dentro de un ciclo de flexibilización monetaria.

El Banco Central recortó en septiembre la Selic en 25 puntos básicos, a 13,75%, aunque UBS considera que el alcance de futuras reducciones dependerá de las expectativas de inflación, el real y el riesgo fiscal.

Para los analistas del banco suizo, “la credibilidad fiscal, más que la evolución cíclica, determinará en última instancia la dirección de las primas de riesgo de los activos brasileños”.

La reacción inicial, por tanto, no necesariamente definirá la trayectoria posterior que tendrán. ¿Qué puede mover al re

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