70 años de alzas de tasas de la Fed: ¿qué enseñan los ciclos pasados a la economía actual?

La decisión de la Reserva Federal de los Estados Unidos (Fed) de incrementar su política monetaria en 25 puntos básicos (hacia el rango de 3,75 - 4%) abrió la puerta al cuarto ciclo alcista de tasas en lo que va del siglo y al 15° en los últimos 70 años.

Es importante, sin embargo, aclarar que, antes de comienzos de la década de 1980, la Fed manejaba las tasas de corto plazo mediante la administración de las reservas —y mediante objetivos de agregados monetarios durante la presidencia de Paul Volcker—, en lugar de establecer explícitamente una meta para la tasa de fondos federales, como hace actualmente.

No obstante, las tasas de corto plazo igualmente se movían en línea con la política de la Fed. VER MÁS: Bonos del Tesoro suben tras el alza de tasas de la Fed y el rendimiento a 10 años cae al 4,98% ¿Cómo fueron los anteriores ciclos alcistas?

Un informe publicado por Deutsche Bank detalla que los ciclos alcistas de la Fed desde 1955 hasta la fecha tuvieron una duración promedio de 22 meses —15 meses de mediana— y generaron un endurecimiento promedio de 478 puntos básicos —313 puntos básicos de mediana—. “Una característica recurrente de los ciclos de endurecimiento de la Fed es qu

Referencias

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  70 años de alzas de tasas de la Fed: ¿qué enseñan los ciclos pasados a la economía actual?